Les hésitations de ce début d’année se poursuivent. Et s’il n’est pas encore possible de répondre à la question de la semaine dernière entre simple dérive horizontale ou prémices d’un retournement, l’évolution de ces dernières séances est loin d’être inintéressante.
Dow Jones :
Côté Dow Jones, à l’issue d’une « semaine » de 4 jours (fermeture ce lundi pour cause de Martin Luther King’s day), nous nous retrouvons une centaine de points plus bas que mardi dernier, après un nouveau test de la zone de support des 17260/17350.
Une zone qui a une nouvelle fois permis au marché de rebondir, mais on notera deux choses : la première est que ce rebond s’est montré moins vigoureux que les fois précédentes, avec une absence de relai ce mardi contrairement aux deux reprises précédentes. La deuxième est que pendant que le Dow Jones revenait sur ses plus bas de début janvier, le CAC et les marchés européens s’attaquaient eux à leurs plus hauts de décembre. Pour la première fois depuis bien longtemps, on note donc une claire sous-performance de Wall Street par rapport à l’Europe (la faiblesse de l’euro y étant sans doute pour quelque chose, mais peut-être pas uniquement).
Voilà qui dénote en tout cas une certaine fragilité des indices américains en ce début d’année, et il ne faudrait donc peut être pas grand chose pour nous faire basculer dans un mouvement plus baissier. C’est en tout cas le risque qui pèsera sur les indices américains dans les prochaines séances et prochaines semaines, au moins tant que le Dow Jones n’aura pas repris ses distances avec la zone de support actuelle.
C’est en tout cas elle qui retiendra toute notre attention pour les prochaines séances.
Tant que les 17260/17280 seront préservés, on pourra considérer que nous ne sommes que dans une sorte de phase de congestion et consolidation plus ou moins horizontale, avec un biais qui reste globalement haussier. En dessous par contre, nous aurions une première alerte, avec un retour rapide attendu sur la zone suivante des 17030/17070 (via les 17160). Gare alors en cas de cassure, avec une accélération attendue en direction de l’oblique orange, vers 16580/16600, où se trouve également une horizontale (vers 16575). Juste en dessous, on trouvera ensuite une oblique haussière en vert, qui mérite toutefois d’être confirmée.
A la hausse, il est par contre plus délicat d’identifier le seuil au delà duquel le Dow Jones retrouverait une orientation plus positive, et au delà duquel le risque de repli s’éloignerait. On pourra noter les 17720, puis les 17920/17930, mais le problème restera la proximité relative des résistances bleu clair et verte à proximité et qui ont déjà bloqué par deux fois la progression du Dow Jones…
Scénarios des semaines précédentes :
Le scénario baissier proposé ne s’est pas déclenché. Aurons nous plus de réussite cette fois-ci ?
Scénarios pour la semaine à venir :
Je ne vous propose qu’un scénario baissier. On restera toutefois méfiant face à la volatilité actuelle.
Scénario 1 :
Achat : …..
Objectif 1 : …..
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : …..
Stop : ….. (à remonter dès que l’objectif 1 est atteint)
Scénario 2 :
Vente : <17240
Objectif 1 : 171762
Objectif 2 : à définir (oblique orange au minimum)
Seuil d’alerte : 17305
Stop : 17925 (à abaisser dès que l’objectif 1 est atteint)
Pour une meilleure compréhension de ces scénarios, je vous recommande vivement de lire la page « Comment suivre mes scénarios sur les marchés américains « .
Nasdaq Composite :
Côté Nasdaq, l’évolution est très similaire à celle du Dow Jones, avec un nouveau test réussi du point bas de début janvier, juste au dessus de celui de décembre, mais un rebond qui apparaît plus mou que les précédents.
La pression se fait donc un peu plus baissière, d’autant plus que, comme noté plus haut pour le Dow Jones, on note une nette sous-performance par rapport aux marchés européens.
Pour l’heure toutefois, et comme anticipé la semaine dernière, le Nasdaq reste inscrit dans son range horizontal, alternant hausses et baisses de façon relativement erratique. Un prochain rebond en direction des 4800 n’est donc pas à exclure, pourquoi pas avec l’aide d’une réaction positive des marchés aux annonces de la BCE. Mais gare aussi au risque de déception et/ou ventes sur la nouvelle, qui pourraient provoquer une cassure du bas du range.
Pour les prochaines séances, nous surveillerons donc essentiellement les bornes du range actuel, avec à la baisse les 4545 (avec première alerte sous 4560/4565), et à la hausse les 4815. Entre ces deux niveaux, on pourra bien identifier quelques autres seuils, comme une sorte de point pivot autour des 4690/4700, mais nous restons dans un marché délicat et piégeur, en raison notamment d’une conjonction de facteurs exogènes et difficilement analysables (en terme de portée et d’effets). Prudence donc, même en cas de cassure de tel ou tel support ou résistance. Ainsi, une cassure des 4545 pourrait très bien accoucher d’une souris, avec par exemple la présence toute proche d’une zone de support potentielle autour des 4485/4500 (même si en toute « logique », une cassure des 4545 devrait nous envoyer au minimum sur le gap des 4317/4356).
Scénarios des semaines précédentes :
Les deux scénarios proposés n’ont pas été exécutés. Je vous les repropose cette semaine, tout en attirant votre attention sur le risque de faux signal.
Scénarios pour la semaine à venir :
Même si les bornes du range actuel sont relativement éloignées, je ne vois rien d’autre à faire que de s’appuyer dessus. Et si les scénarios que je vous propose sont sur cassure, rien ne vous empêche de jouer un maintien au sein du range.
Scénario 1 :
Achat : >4815
Objectif 1 : 4829
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : 4798
Stop : 4739 (à remonter dès que l’objectif 1 est atteint)
Scénario 2 :
Vente : <4545
Objectif 1 : 4522
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : 4568
Stop : 4704 (à abaisser dès que l’objectif 1 est atteint)
Pour une meilleure compréhension de ces scénarios, je vous recommande vivement de lire la page « Comment suivre mes scénarios sur les marchés américains « .
