Après le violent décrochage de fin août, les investisseurs tentent de reprendre leurs esprits et évaluer les conséquences des derniers évènements. Wall Street est ainsi entrée dans une phase de stabilisation. Pour combien de temps et dans quel sens se fera la sortie ?
Dow Jones :
Si la volatilité est restée élevée ces derniers jours, avec des variations quotidiennes importantes et loin de ce à quoi nous avait habitué le Dow Jones au cours de premier semestre, les dernières séances ont surtout été l’occasion pour le marché de se stabiliser, avec une évolution contenue ces 4 dernières séances (Wall Street était fermée ce lundi) dans la bougie de mardi dernier !
Cela signifie aussi que la zone de support des 16000 pts, testée en fin de séance mardi dernier, a été parfaitement préservée, alors que ce n’était pas gagné à la vue de la bougie de mardi dernier. Un signe de force, mais tempéré par les trois bougies suivantes, formant une étoile du soir, même si cette dernière n’est pas des mieux positionnée, tandis que la réaction haussière de ce mardi semble vouloir nous pousser vers une sortie par le haut. Bref, nous sommes en pleine phase d’hésitation du marché, qui cherche à reprendre ses esprits après le vif plongeon de fin août.
Reste toujours à évaluer s’il ne s’agit que d’un simple trou d’air, ou si nous risquons d’entrer dans un bear market. Il est pour l’instant trop tôt pour juger, mais l’alerte a été plus sérieuse que les fois précédentes, et là où le marché reprenait rapidement le chemin de la hausse, il marque cette fois-ci le pas. Mauvais signe ? Peut-être. En même temps, l’évolution ressemble pour l’instant à celle que nous avions connue à l’été 2011, et le marché n’était guère allé plus bas que les niveaux atteints lors de la première impulsion baissière. Nous pourrions en tout cas avoir encore quelques semaines voir mois agités, avant peut-être d’y voir plus clair. Fondamentalement, les avis sont en tout cas très partagés parmi les analystes et économistes, certains considérant que nous sommes entrés dans un marché baissier, quand les autres considèrent qu’il s’agit plutôt d’opportunités d’achat… Considérant qu’il est presque impossible de connaître l’avenir et les conséquences des derniers évènements, concentrons nous sur l’analyse technique et ce que nous disent les marchés.
Pour les prochains jours, et dans l’attente de la réunion de la FED la semaine prochaine, le Dow Jones semble vouloir poursuivre sa phase d’hésitations, avec ce mardi un rebond vers le haut du range/triangle de ces derniers jours. Nous resterons dans cette phase de consolidation tant que le Dow Jones n’aura pas franchi à la hausse la zone des 16670 et sa MM20 qui arrive en renfort en piqué (même si un franchissement de la petite résistance bleue serait un premier signe), et à la baisse la zone des 15980/16020 (avec en seuil d’alerte le support bleu vers 16055).
Si d’aventure le Dow venait à se relancer à la hausse, en clôturant au delà de sa MM20 et des 16670, alors nous pourrions aller chercher la zone de résistance suivante située au niveau des 17035 à 17125 pts. Ce n’est toutefois réellement qu’au delà de cette seconde zone que nous pourrions écarter a priori les risques de rechute à court terme, même s’il restera encore par la suite d’autres résistances à vaincre.
Sous les 15980/16020 par contre, la situation serait moins limpide, avec potentiellement un signal baissier, mais aussi le risque de faux signaux ou rapides reprises à proximité des plus bas de fin août. Ce n’est réellement qu’en cas de clôture sous le plus bas du 24/08 qu’il faudrait craindre une nouvelle vague de repli, direction l’oblique verte vers 14400, puis l’horizontale des 14170.
Scénarios des semaines précédentes :
Compte tenu de la volatilité importante de ces dernières semaines, j’avais positionné mes scénarios à distance respectable. Le marché ayant évolué globalement en range, aucun n’a du coup été enclenché.
Scénarios pour la semaine à venir :
Compte tenu des hésitations du moment, et de la perspective de la réunion de la FED, il est délicat d’intervenir sur les niveaux actuels. Je reste donc sur mes scénarios de la semaine dernière, légèrement réajustés, tout en étant conscient qu’ils ont peu de chances d’être enclenchés.
Scénario 1 :
Achat : 15425
Objectif 1 : 15625
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : 15340
Stop : 13965 (à remonter dès que l’objectif 1 est atteint)
Scénario 2 :
Vente : 17065
Objectif 1 : 16885
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : 17145
Stop : 18155 (à abaisser dès que l’objectif 1 est atteint)
Pour une meilleure compréhension de ces scénarios, je vous recommande vivement de lire la page « Comment suivre mes scénarios sur les marchés américains « .
Nasdaq Composite :
Côté Nasdaq Composite, et plus encore que sur le Dow Jones dont la construction interdit les gaps, nous avons avec l’évolution de ces derniers jours la traduction de toutes les incertitudes du moment, conformément d’ailleurs à mes anticipations de la semaine dernière. Ainsi, sur les 5 dernières séances, ce ne sont pas moins de 4 gaps qui ont été ouverts : deux baissiers et deux haussiers, un seul étant comblé dans la séance même !
Bref, les investisseurs ne savent plus à quel sein se vouer, et réagissent à chaud en fonction des nouvelles qui tombent et des variations des marchés chinois. Au final, le Nasdaq fait preuve toutefois d’une belle solidité, avec une phase de stabilisation qui se situe globalement autour des 50% de retracement du mouvement baissier de cet été, bien plus haut que sur le Dow Jones. Il est d’ailleurs intéressant de constater que le bas du range de ces derniers jours se situe autour des 38.2%, tandis que les 61.8% se situent au niveau du gap baissier du 21/08.
Pour les prochaines séances, nous surveillerons en tout cas avec attention à la hausse la zone des 4840, renforcée dès ce mercredi par la MM20, juste avant le gap des 4856/4877, sachant que seule une invalidation nette (>4900) permettrait d’écarter le risque de rechute et relancerait le Nasdaq. A la baisse, nous avons désormais avec le gap ouvert aujourd’hui un bon niveau à surveiller. Ce n’est qu’en cas d’invalidation, confirmée par la cassure des 4657, puis des 4615, que le Nasdaq repartirait dans une tendance baissière, direction la zone des 4525 (4500/4550), avant l’oblique orange puis la zone des 4300 pts.
Scénarios des semaines précédentes :
Mes scénarios, écartés compte tenu de la volatilité ambiante, n’ont pas été enclenchés. C’était à prévoir, mais il était difficile de faire autrement dans de telles conditions, et sans suivi d’un jour sur l’autre.
Scénarios pour la semaine à venir :
Je reste sur mes scénarios de la semaine dernière, même si le scénario acheteur n’a que très peu de chances d’être exécuté. Attention aux conditions qui ont été rajoutées par rapport à la semaine dernière sur le scénario vendeur.
Scénario 1 :
Achat : 4305
Objectif 1 : 4370
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : 4275
Stop : 3890 (à remonter dès que l’objectif 1 est atteint)
Scénario 2 : (tant que le gap de ce mardi reste ouvert, même partiellement)
Vente : 4878
Objectif 1 : 4838
Objectif 2 : à définir
Seuil d’alerte : 4905
Stop : 5181 (à abaisser dès que l’objectif 1 est atteint)
Pour une meilleure compréhension de ces scénarios, je vous recommande vivement de lire la page « Comment suivre mes scénarios sur les marchés américains « .
