Or : changement de tendance long terme ?

Ma dernière analyse long terme sur l’once d’or remonte à près de 18 mois, peu de temps après la formation de ce que j’avais considéré comme un point haut majeur sur les 1900$. A raison d’ailleurs puisque depuis, non seulement l’once d’or n’est jamais revenue dessus, mais elle vient également de casser des niveaux très importants ces deux derniers jours. Nous allons y revenir.

Pour commencer, je vous propose de revenir sur le graphique long terme ci-dessous, sur lequel je n’ai tout simplement rien touché par rapport à ma dernière analyse de fin 2011.

Gold-160413-LT

Si ce graphique (peu lisible j’en conviens) couvre la période 1980 – 2013, j’aimerais surtout m’attarder naturellement sur les 13 dernières années, qui ont vu l’once d’or s’envoler, passant de 250$ à 1900$, soit donc une progression de 660% ! Cette progression s’est faite tout d’abord sur une tendance guidée par les obliques en pointillés verts. Puis elle s’est accélérée le long du canal bleu foncé, avant de s’accentuer encore au sein du canal en pointillés marron et du canal rose.

Un comportement typique d’une bulle, n’en déplaise à M. Belkayate et autres Simone Wapler. Bien sûr, et c’est le propre des bulles, tant qu’elles n’ont pas éclaté, il est toujours difficile de savoir jusqu’où elles peuvent aller.

Toujours est-il qu’après 10 ans de folle envolée, et comme attendu dès la fin 2011, l’once d’or a stoppé sa progression. On aurait alors pu penser à une consolidation baissière ou à un dégonflement de bulle. Je disais d’ailleurs fin 2011 : « Nous avons donc une zone importante à surveiller autour des 1520/1560$, dont la rupture pourrait lancer une consolidation de plus grande ampleur, en direction des 1400$ puis probablement en direction de la zone des 1300$. La base du canal LT bleu foncé pourrait être l’objectif suivant, avec en extension le seuil des 161.8% de Fibonacci autour des 1150$, dernière étape avant le seuil majeur des 1000$. »

Nous avons en fait surtout assisté à une longue dérive latérale au dessus des 1520/1560$. Une dérive sous la forme toutefois d’un triangle baissier, dont la rupture ces derniers jours a lancé un signal très fort. En deux séances, et dans des volumes records (voyez le pic de volumes inédit survenu ce lundi 15 avril – je ne serais d’ailleurs pas étonné qu’on apprenne quelques dégâts collatéraux dans les prochaines semaines – souvenez vous Lehman Brothers quelques semaines après l’effondrement des cours du pétrole), l’once d’or a en effet pulvérisé cette zone de support qui la soutenait depuis 20 mois !

Mais ce n’est pas tout, car dans la foulée, c’est aussi une oblique en pointillés verts qui a été cassée, mais surtout les deux obliques bleu foncé, base du canal haussier de long terme, et orange, base du canal de consolidation baissière en place depuis 2011. Si cette double rupture mérite d’être confirmée (nous avions bien u une fausse cassure haussière du canal bleu foncé en août et septembre 2011), elle devrait en tout cas avoir des conséquences moyen et long terme importantes.

Quelles conséquences ? Avant de répondre un peu plus précisément à cette question, je vous propose un graphique mensuel ne faisant figurer que les retracements et extensions de Fibonacci.

Gold-160413-Fibo

Ce qui est intéressant, c’est qu’après avoir été soutenue par les 23.6% issus du mouvement haussier de l’an 2000 à 2011, et après avoir travaillé pendant 2 ans l’extension des 261.8%, l’once d’or a brutalement cédé, et pourrait donc revenir directement au contact du retracement des 38.2% (pointillés bleu clair). Cette zone des 1276$, que l’on arrondira à la zone des 1270/1300$ pour mieux coller à des horizontales, pourrait donc tout à fait être la première cible du mouvement baissier enclenché vendredi.

Il n’est toutefois pas sûr que nous y allions rapidement, sachant qu’il pourrait être possible de tracer un canal baissier alternatif au canal orange MT, dont la base passe à peu de choses près sur les plus bas de ce lundi. Un rebond technique pourrait donc très bien prendre place sur les niveaux actuels. A moyen terme toutefois, un retour sur cette zone me semble toutefois des plus probable.

Et à plus long terme ? Quant on voit que le seuil des 50% (pointillés bleu) se trouve plus ou moins sur la zone des 161.8% d’extension de Fibonacci (pointillés rouge), il est tentant d’envisager un retour sur la zone des 1100 $, avant pourquoi pas la zone psychologique des 1000 $. L’once devrait alors même être en mesure d’aller faire sauter quelques stops supplémentaires, et aller chercher la zone des 870/880$, correspondant aux plus hauts de janvier 1980 et aux 61.8% de la phase haussière 2000-2011.

Ce scénario long terme restera en tout cas le scénario privilégié tant que la zone des 1520/1560$ ne sera pas clairement réintégrée. Et ce n’est qu’au delà des 1750/1800$ qu’on pourrait envisager un réel redémarrage haussier.

Je reviendrai sans doute demain sur la configuration plus court terme du métal jaune. En attendant, j’aimerais compléter l’analyse ci-dessus réalisée finalement essentiellement sur la base des retracements de Fibonacci avec les obliques et horizontales graphiques, en notant que nous avons une oblique en pointillés verts à proximité des 1300$, et qui pourrait constituer un niveau de soutien au moins intermédiaire. Nous avons également des horizontales sur 1320, 1265, 1220, 1160 et 1020/1040$.

A la hausse, on surveillera les 1410$, les 1430$, puis les 1475/1480$, avant naturellement la zone des 1525/1560$.

S'abonner aux publications du site