Clôture CAC : 5406 (-1.30%) – Retour brutal sur les 5400 pts !

La petite consolidation de jeudi s’est transformée en consolidation bien plus marquée ce vendredi, validant la butée contre la résistance orange. Une consolidation qui a cassé sans crier gare le premier objectif des 5445, pour aller s’approcher du suivant située sur la zone des 5390/5400 (seuil qui a été atteint hors séance par les contrats futurs).

Comme souvent, les descentes sont bien plus rapides que les montées, et ce repli peut paraître inquiétant au premier abord. Le fait que les replis de juin et d’août aient toutefois été presque complètement retracés les semaines suivantes témoigne toutefois d’une force haussière qui reste bien présente, et le repli de cette fin de semaine n’est pour l’heure qu’une simple consolidation. Ce n’est qu’en cas de cassure des plus bas d’août qu’il faudra s’inquiéter.

Dans le même temps, les marchés américains sont sur des niveaux records, et viennent de s’affranchir de leurs plus hauts de début d’année. La tendance reste à la hausse donc de l’autre côté de l’atlantique, et même si nous sous-performons une nouvelle fois largement, cela soutient malgré tout la tendance.

Reste maintenant à voir ce qu’il se passera le jour où Wall Street se retournera… Il y a beau y avoir moins de fonds étrangers investis en Europe après les sorties massives du premier semestre, il y a fort à parier que nous souffrirons malgré tout, au moins dans un premier temps. C’est ce qui rend la situation si complexe à gérer actuellement au niveau des taux d’exposition aux marchés actions.

Pour en revenir à notre CAC et au début de la semaine prochaine, on surveillera pour lundi avant tout à la baisse la zone des 5390, et à la hausse celle des 5445. Tant que les 5390 tiendront (et c’est mon scénario central), la baisse de cette fin de semaine conservera un caractère correctif, et un rebond devrait ensuite être en mesure de se mettre en place. Seul toutefois un retour au dessus des 5445 permettra d’atténuer la pression baissière, tandis qu’il faudra un retour au dessus de l’oblique orange pour relancer la machine.

Sous les 5390 par contre, il faudra craindre un retour sur la zone des 5300 pts, avec derrière le risque d’une nouvelle dégradation, direction cette fois le gros gap de début avril. Ce n’est pas mon scénario privilégié, mais attention aux mois de septembre et octobre, qui ne sont pas connus historiquement pour être les plus favorables.

Synthèse des tendances graphiques :

Tendance I (à quelques heures – jours) : Baissière (5445)*
Tendance TCT (à quelques jours – semaines) : Neutre (5290 – 5505)*
Tendance CT (à quelques semaines – mois) : Neutre (5040 – 5660)
Tendance MT (à plusieurs mois) : Haussière (4860)
Tendance LT (à quelques années) : Haussière (4600)

Explications concernant ces tendances et les seuils indiqués

* changements depuis la dernière analyse

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