« A l’image des autres places européennes, la Bourse de Paris a effacé ses gains du début de séance jeudi après-midi, sous l’effet des incertitudes persistantes sur le contour de la réforme fiscale américaine. Le CAC 40 a clôturé en baisse de 0,5%, à 5.372,79 points »
Voilà tel quel le communiqué qu’on pouvait lire ce soir peu après la clôture du marché parisien… Et j’ai vraiment envie de dire : « De qui se moque-t-on ? », quand on voit en parallèle que les marchés américains s’envolent, le Dow Jones et le SP500 enregistrant de nouveaux records ! Même si les difficultés de Trump ont un peu pesé sur le Dollar, renvoyant l’Euro sur les 1.19$, on ne va pas me faire croire que les entreprises européennes vont être plus pénalisées que celles d’outre-atlantique en cas d’échec de cette réforme fiscale…
Reste maintenant à savoir où se situe le « loup », et pourquoi, pour la deuxième séance consécutive, le CAC a échoué à s’affranchir en clôture des 5400 pts, et pour la deuxième fois avec un net repli en fin de séance, sans doute donc sous la pression des investisseurs américains, pendant que Wall Street s’envolait.
Le plus inquiétant est que le repli du jour s’est fait avec des volumes importants. Les plus importants volumes hors séance d’expiration des futures et options depuis bien longtemps. Et graphiquement, les nouvelles ne sont pas vraiment meilleures, avec un retour en clôture sous la MM20 et sous la base du canal vert qui avait guidé le rebond de ces derniers jours.
Un petit espoir pour les bulls réside dans le fait que cette cassure s’est faite de façon très light sur le fixing de clôture, et méritera donc confirmation demain. Mais pour l’heure, les deux dernières bougies, tout comme la bougie hebdomadaire, ne sont guerre engageantes.
Reste à comprendre malgré tout à quoi correspond cet arbitrage en faveur de Wall Street et en défaveur de l’Europe, alors que « tout le monde » s’accorde à dire que le niveau des marchés américains est bien plus tendu qu’en Europe… Est-ce un dernier baroud d’honneur avant un retour à une situation plus logique ? Où y-a-t-il autre chose qui nous aurait échappé, ou qui se révèlera dans les prochaines semaines ?
Pour l’heure en tout cas, et si on s’en tient à la configuration graphique de notre CAC 40, il convient de se faire assez prudent pour les séances à venir, même si l’entrée demain dans le mois de décembre, et son traditionnel rallye, peut faire espérer un prochain sursaut du marché parisien. Cela me fait penser que je ne vous ai pas proposé encore ma traditionnelle analyse sur ce fameux rallye. J’essaierai de m’y coller très prochainement. En attendant, vous pouvez vous référer à celle de l’année dernière, sachant que les statistiques et règles qui y sont abordées sont bien évidemment toujours valables.
Pour demain, on surveillera en tout cas déjà avec intérêt le niveau d’ouverture, par rapport notamment à la MM20 et la base du canal vert. Autrement dit, sous les 5375/5385, les vendeurs auront la main, et devraient être en mesure de mettre la pression sur le marché, avec comme premiers objectifs les 5360 puis les 5340, sachant que le premier réel niveau de soutien se situera autour des 5275/5300, mais que nous pourrions par la suite aller plus bas encore.
A la hausse, une ouverture au dessus des 5385 permettrait d’entrevoir une possible nouvelle tentative haussière, mais le risque de rechute ne pourra être écarté tant que le marché ne se sera pas affranchi à la fois de la résistance violette (repositionnée) et du point haut d’hier sur la zone de résistance évoquée ces derniers temps vers 5440/5445.
Synthèse des tendances graphiques :
Tendance I (à quelques heures – jours) : Neutre (5375 – 5445)*
Tendance TCT (à quelques jours – semaines) : Baissière (5420)
Tendance CT (à quelques semaines – mois) : Haussière (5200)
Tendance MT (à plusieurs mois) : Haussière (4810)
Tendance LT (à quelques années) : Haussière (4600)
Explications concernant ces tendances et les seuils indiqués
* changements depuis la dernière analyse
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