Clôture CAC : 5365 (-1.64%) – Retour à la case départ ?

Après avoir tenté de résister un peu autour du gap du 8 janvier en milieu de semaine, et malgré même une ouverture en gap haussier jeudi matin, le CAC vient d’enchaîner deux grosses bougies rouges comme on n’en n’avait plus vu depuis un moment, revenant à moins de 1% de ses niveaux du 31/12, effaçant donc l’essentiel de la hausse de ce début d’année. Même si le repli est pour l’instant tout à fait comparable à celui de début novembre, il faut remonter à fin juin pour trouver un repli plus important sur une seule séance !

Est-ce pour autant le début du retournement tant attendu par un certain nombre d’analystes et gérants ? C’est possible, mais il est encore bien trop tôt pour pouvoir trancher. Pour l’instant, le CAC est de retour au contact de son gap du 4 janvier. Un gap qui devrait être comblé et pourquoi pas invalidé dès ce lundi, avec un marché parisien qui devrait filer en direction de la base du canal marron. C’est sur ce niveau, puis éventuellement en cas de confirmation sous les 5250, que l’on pourra envisager ou pas au moins un retournement de court terme.

Ce qui me gêne vis à vis de l’hypothèse d’un retournement de plus grande ampleur, c’est qu’il manque la phase d’euphorie / d’emballement haussier traduisant une capitulation des vendeurs. Certes à Wall Street, la hausse de ces dernières semaines et derniers mois a été impressionnante, mais nous n’avons malgré tout pas eu de hausses journalières très importantes, dépassant très rarement les 1%.

Nous ne pourrions donc être que dans une simple respiration, une simple phase susceptible de coincer encore quelques vendeurs supplémentaires, qui n’attendaient qu’une faiblesse pour s’engouffrer dans la brèche… A moins que justement, profitant du fait que certains comme moi soient dubitatifs sur le fait qu’il s’agisse du réel point de départ d’une belle phase de repli, nous ne soyons qu’au début d’une belle phase baissière ?

Bref, pour l’instant, il est bien trop tôt pour trancher. Des niveaux importants à très court terme ont été enfoncés, à Paris comme à Wall Street, mais il reste encore des supports importants à moyen terme à enfoncer pour pouvoir envisager un réel retournement de plusieurs semaines à plusieurs mois.

Pour lundi, on surveillera déjà le sort du gap du 4 janvier, entre 5347 et 5360. Au regard des niveaux de clôture des contrats futures vendredi soir, il y a des chances que ce gap soit comblé dès l’ouverture, avec donc un gap baissier. Mais la zone clé se situera surtout autour de l’oblique marron, vers 5300/5305, voire même en séance en dessous autour des 5250/5260. Ce n’est qu’en cas d’une nette cassure en clôture du support marron, puis idéalement d’une invalidation du gap du 21 septembre, qu’il faudrait commencer à vraiment envisager un repli de plus grande ampleur.

A la hausse, nous aurons une première zone de résistance autour des 5400, mais ce n’est qu’au delà des 5430/5440 que la pression baissière immédiate serait remise en cause.

Synthèse des tendances graphiques :

Tendance I (à quelques heures – jours) : Baissière (5400)*
Tendance TCT (à quelques jours – semaines) : Neutre (5250 – 5440)*
Tendance CT (à quelques semaines – mois) : Haussière (5300)
Tendance MT (à plusieurs mois) : Haussière (4860)
Tendance LT (à quelques années) : Haussière (4600)

Explications concernant ces tendances et les seuils indiqués

* changements depuis la dernière analyse

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