Clôture CAC : 5117 (-1.66%) – Rupture baissière

Le rebond du 12 juillet avait donné quelques espoirs aux acheteurs. Espoirs vains avec la cassure ce vendredi de l’important support haussier bleu. Une cassure qui marque la fin de la tendance haussière en place depuis la chute post-Brexit (cf. graphique ci-dessous). Est-ce pour autant que nous entrons dans une tendance baissière marquée ?

Tout d’abord, la rupture d’un canal haussier n’a jamais été un signal baissier en tant que tel. Tout au plus, cela met fin à une tendance haussière d’une certaine pente, avec le basculement soit dans une tendance neutre, soit dans une tendance baissière. Parfois même, il ne peut s’agir que du passage à une tendance haussière de moindre intensité.

Dans le cas présent, nous étions quoiqu’il en soit en journalier et hebdo déjà dans une consolidation baissière, au sein du canal orange. La cassure du canal bleu change la donne à court/moyen terme, à horizon de quelques semaines à quelques mois. Mais nous restons en même temps (pour l’instant en tout cas), au sein du canal orange. Nous avons également en soutien à proximité immédiate un certain nombre de supports, comme le bas du gap Macron, ou les obliques rouge et verte. Et on notera que le support des 5110, bien que cassé en séance, a été réintégré en clôture.

L’augmentation assez nette des volumes est par contre à mettre sur le compte de l’échéance des options et futures juillet. Cette augmentation est donc à relativiser. Sans cela, nous aurions pu plus facilement évoquer l’hypothèse d’une sorte de sell off, et un possible rebond sur la zone des 5080/5100.

Dans le cas présent, le seuil clé à surveiller pour les prochains jours sera la zone des 5080, où se rejoignent support orange, vert et rouge. N’oublions pas que l’oblique rouge notamment est une oblique de LT, issue des sommets de 2000, 2007 et 2015… Même si son franchissement peut donner lieu à des hésitations et passages de part et d’autre, il s’agit d’un niveau important, franchi d’ailleurs à l’occasion de l’énorme gap haussier consécutif au premier tour de l’élection présidentielle, que j’ai appelé le « gap Macron ». Enfin, cette zone correspond également au seuil de retracement de 23.6% de Fibonacci. Même si je ne suis pas fan de ces seuils, cela fait malgré tout un argument de plus en faveur des 5080.

Une rupture nette de ce niveau enverrai donc un signal baissier plus prononcé, qui pourrait conduire rapidement le CAC sur les obliques marron, puis pourquoi pas sur la zone des 4975/5000, sachant qu’un objectif à terme naturel d’un tel mouvement pourrait se situer au niveau du gap de début mars (4866/4897), renforcé par les 38.7% de Fibo (4870), voire sur le support marron suivant vers 4780/4785. Soit un repli de 5 à 7% supplémentaires.

Un tel scénario n’est toutefois pas acquis (rien n’est quoiqu’il en soit acquis en Bourse, tout est question de probabilités), et le marché peut tout aussi bien rebondir sur la zone des 5080. Si tel était le cas, il sera alors important de surveiller le comportement du marché au contact de l’oblique bleue, devenue résistance, avant éventuellement l’oblique orange. A noter que ces deux tracés se croiseront autour des 5220 vers le 2 ou 3 août. Quoiqu’il en soit, seul un retour au dessus de ces tracés puis de l’oblique rouge vers 5245/5250 serait susceptible de réellement remettre les acheteurs en selle.

En attendant, à très court terme, pour lundi, nous surveillerons donc à la baisse les 5110, puis la zone des 5080/5090 (petite extension baissière possible sous les 5080). En dessous par contre, l’évolution prendrait un autre tournant. A la hausse, un rebond technique est possible, avec une première résistance sur 5135, puis une autre sur 5150, 5165 et enfin les 5175/5180. Un retour au delà dès lundi serait par contre un signal fort, et ferait passer la séance de vendredi pour une fausse cassure.

Synthèse des tendances graphiques :

Tendance I (à quelques heures – jours) : Baissière (5165)* – Neutre au contact des 5080/5090
Tendance TCT (à quelques jours – semaines) : Neutre (5080 – 5250)*
Tendance CT (à quelques semaines – mois) : Neutre (4975 – 5445)*
Tendance MT (à plusieurs mois) : Haussière (4830)
Tendance LT (à quelques années) : Haussière (4600)

Explications concernant ces tendances et les seuils indiqués

* changements depuis la dernière analyse

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